Depuis le MIPIM 2026, Cyril Zaprilla, directeur du pôle commerce de BNP Paribas Real Estate Advisory, analyse le retour des institutionnels sur les grands centres commerciaux et la résilience surprenante du retail face au e-commerce.
Cyril Zaprilla (BNP Paribas Real Estate) : “Le retour des institutionnels sur les centres commerciaux augure de bonnes choses pour le retail”
Après des années de turbulences, le marché du commerce physique envoie des signaux encourageants. C'est le décryptage que livre Cyril Zaprilla, directeur du pôle commerce de BNP Paribas Real Estate Advisory, invité de l'émission Smart Immo sur BSmart depuis le MIPIM 2026 à Cannes :
L'e-commerce devait bouleverser le retail. Or le commerce résiste et se porte même de mieux en mieux, notamment grâce aux jeunes générations. Décryptage avec Cyril Zaprilla, Directeur du pôle commerce de BNP Paribas Real Estate Advisory qui évoque également le 10eme anniversaire de la course les Cycles de l'immobilier.
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Eclaircie dans le retail
Le signe le plus notable : le retour des investisseurs institutionnels sur les grands centres commerciaux. La Caisse des dépôts a ainsi pris une participation dans le Forum des Halles, propriété d'Unibail. “Cette première arrivée d'un institutionnel depuis quelques années augure de bonnes choses”, estime Cyril Zaprilla, qui y voit moins une fuite du bureau qu'un rééquilibrage naturel des portefeuilles entre logistique, commerce et autres classes d'actifs. Les retail parks, le discount, l'alimentaire et le luxe, en phase de stabilisation, tirent également leur épingle du jeu.
Face à l'essor du e-commerce, la résilience du commerce physique surprend. Cyril Zaprilla relativise pourtant la menace : Amazon, leader du secteur en France, pèse à peine l'équivalent d'une enseigne comme Leroy Merlin. Surtout, un signal inattendu conforte l'optimisme : les moins de 25 ans plébiscitent les grands centres commerciaux, privilégiant l'expérience et le lien social. “Ce ne sont pas des consommateurs totalement dédiés au e-commerce : ils restent attachés au commerce physique et à l'expérience client”, observe-t-il. Dans certaines régions, le centre commercial joue encore le rôle de place de village, à en juger par les chiffres de fréquentation.
La rédaction